外匯保證金和差價合約是什麼?有什麼差異?

外匯保證金和差價合約關係

簡單來說,外匯保證金是差價合約(CFD)的一種應用例子。

儘管外匯保證金有「保證金」一詞,但兩種的本質都是利用保證金來交易,只是國內外比較少會說外匯差價合約,聽起來很不直覺,也讓人覺得是一個很複雜的金融商品。

舉幾個白話例子讓大家了解他們之間的關係。

一家人中,兄弟是一家人的一份子,而一家人中可能還有爸媽;老虎是屬於貓科類動物,貓科動物還有貓咪。

也就是這種層級的概念,本質都是相同的。

所以外匯保證金是屬於差價合約(CFD)的一種,都是利用保證金來進行交易。

不過了解他們之間的關係後,外匯保證金及差價合約各自是什麼還很模糊,接下來我會跟大家淺白一點地講。

差價合約是什麼?

差價合約英文是 Contract For Difference,或簡稱 CFD。

簡單來說,過程都是以合約來交易,沒有任何實體的物品交易。

既然是合約的交易形式,如果雙方還是以非合約交易時的價格來進行交易,這樣就有點失去合約的用意,或者說,合約可以把交易中的價值更具有效率及規模化

而讓合約更具有效率的方式,就是「槓桿」。

透過槓桿讓本來非合約交易時的資金,擴大到可以交易更多的資金,而原來非合約交易時需要的資金就成為「保證金」。

到這裡,如果還是對上面提到的專有名詞很陌生,接下來我會用白話來說明。

無差價合約(一般交易)

在一般交易中,一手交錢一手交貨。

非差價合約 一般交易

在上面的對話情境中,陳先生到超商買水,並當場付21元給超商店員,而商店也收到陳先生付的錢21元雙方都得到各自想要的東西。

  • 客人陳先生: 得到一瓶水+袋子、付了21元
  • 超商店員小生: 賣出一瓶水、得到21元

交易雙方在當下都用總價及實體物品進行交易。

差價合約

在差價合約中,只管約定承諾和交易發生當下的差價。

差價合約交易

在上面的對話情境中,陳先生要買畫,他和小生用現在的價格買,但陳先生覺得這幅畫可能會漲價,在一年後才會以當時的價格進行交易,希望可以賺到中間的價差。

而小生則是業內人士,他覺得這幅畫漲價的機率不高,於是當應陳先生的要求,如果畫的價格反而下跌,那陳先生還需要給小生跌掉的差價。

也就是說陳先生的成本已經固定了,只要一年後畫漲價了,陳先生就會賺到漲價和成本之間的差價;相反,如果畫的價格跌了,那陳先生就會需要付給小生賠的差價。

  • 買家陳先生: 約定「用現在價格買畫,用一年後價格賣出畫」
  • 賣家小生: 承諾「用現在價格賣畫,用一年後價格買回畫」

交易雙方在一年後都用差價進行交易,且過程沒有實體物品互換,因為畫始終都在小生那裡。

差價合約交易成本有哪些?

在差價合約交易中,通常有3個成本類型:

  • 點差
  • 傭金
  • 庫存費

點差

點差是買入價和賣出價之間的差價。

這個差價通常都不大,是中間商加的一點利潤,來收取他們的服務費,而這中間的服務費就是投資人的成本,可以理解成手續費用。

點差只會發生在進場的當下,也就是只會發生1次,換句話說,在行情還沒走出之前,只要進場那一瞬間,帳上就會損失,但就不會再有額外成本了(除了隔夜利息),這和我下面要說的傭金有些微差異。

下面是台灣銀行的牌告匯率表,可以發現買入和賣出的價格之間,一定會有些微差價,如果你要到台灣銀行去換匯,就是依照上面公告的匯率來換。

差價合約成本點差

雖然我舉的是和匯率相關的例子,不過在差價合約中的點差也是完全相同概念。

總的來說,買賣價一定不同,低買高賣始終都是商業行為的大原則之一,而點差是差價合約中常見的成本之一。

點差其實有不少的know-how在裡面,如果你是想開始真正交易的人,還是建議可以看一下關於點差的一些補充。

Recommended reading: 外匯保證金交易中的”點差”是什麼?

傭金

差價合約中的傭金英文是 Commission,並不是我們普遍所認知 – 抽取傭金獲得回報的概念。

在差價合約中,傭金是投資人的成本,一樣是手續費的概念,和點差一致。

不過傭金是在每交易一次就會收取一次費用,也就是買單收一次,賣單再收一次。

這時你可能會想說佣金收2次,但點差只收1次,似乎點差比較好,但真的是這樣嗎?

網路上有很多關於這方面的討論,在各券商中也有詳細的說明,我整理幾個比較常會被討論到的:

  • 傭金買賣各收1次,共收2次手續費
  • 傭金和點差帳戶通常只能2選1
  • 傭金通常為固定的金額,例如: 單邊收3.5 USD/1手
  • 如果是傭金帳戶,點差通常比使用點差帳戶還小(或接近0點差)
  • 有些券商只有點差帳戶(不分商品類別)
  • 有些券商差價合約的商品,只有股票類才有傭金帳戶

傭金和點差的概念相同,都是手續費,投資人的成本。但身為投資人一定是要先了解兩種實際上的差異和細節,以及如何選擇點差帳戶或傭金帳戶。

不過因為資訊量有點龐大,我另外整理了一篇,建議要交易前,一定要先了解一下。

Recommended reading: 外匯保證金交易中的”傭金”是什麼?

庫存費

庫存費也有人說是過夜利息,放過夜付利息的意思。

如果是當日買進後,當日賣出就不會收取利息;相反,如果買進後,想要留著過夜就會需要支付些微利息,一樣是在價差合約中常見的成本之一。

如果要查看庫存費的費用,需要到你所屬的券商,找到該商品的規格去查。而不同的券商在相同的商品會收取不同的過夜利息。

差價合約成本庫存費

我去查了下我所屬的兩間不同券商,在同樣EURUSD這個貨幣對,不論是買單還是賣單,庫存費都不相同。

舉例來說,在左邊的買單調期庫存費是-7.61,右邊的是-6.16,這些都USD計價,也就是說,如果我買進EURUSD貨幣對放過夜,會需要付利息給左邊的券商比較多的費用。

而庫存費還有很多細節,像是庫存費也可以是正的,也就是券商要付你利息;或是哪天的利息費會付/收比較多,這些比較偏交易層面的小知識我在另一篇文章補充,大家有興趣可以了解一下。

Recommended reading: 外匯保證金交易中的”庫存費”是什麼?

差價合約可以交易哪些商品?

差價合約是利用合約來放大本來少少的資金,讓資金可以運用更有效率。而這邊指的合約並不是說我們交易某個特定合約,而是指有很多種類的商品都是有差價合約的特性,而我們就是交易這些商品。

值得一提的是不同券商所提供的商品,可能會不一樣,例如說,A券商有大豆商品可以交易,可是B券商沒有提供,可以多去比較各券商的商品,再選擇點差小的會是比較適合的。

商品類型

商品

股票指數類

Indices

美國道瓊工業、NASDAQ、標普500、日經、德指等指數

個別股票類

Shares

美股個股(Tesla、Google)等世界各國單一股票

大宗商品

Commodities

  • 貴金屬類: 黃金、白銀、銅鐵鎳

  • 農產品類: 咖啡、大豆、玉米、小麥

  • 原油類: 布倫特原油、西德克薩斯原油

貨幣類

Forex

美元、歐元、日幣、英鎊等

債券類

Treasuries

美國各年期國債、個別公司債

加密貨幣類

Cryptocurrencies

比特幣、以太幣、萊特幣等

差價合約範例-外匯保證金

還記得前面提到層級的概念嗎?差價合約中有很多商品,而差價合約中的貨幣類型,就是外匯保證金

前面舉了很多商品,不過每個商品都有各自的規格和細節需要去了解,不過因為我目前主要做外匯保證金,其他商品如果有接觸到會再寫相關文章分享給大家,這篇就以外匯保證金為例子。

外匯保證金的基礎-貨幣

而外匯保證金就是交易貨幣,所以也可以稱外幣保證金,不過在說外匯保證金前,需要知道他交易的根基-國家貨幣。

一國的貨幣會上升或下跌,上升是貨幣升值;下跌是貨幣貶值。而貨幣的升值或貶值對國家的整體經濟或貿易進出口非常大的關係!

而通常如果單純交易貨幣都要非常大的資金才能進行,但因為有差價合約的存在,讓貨幣交易也能有差價合約的特性,我們才能藉由槓桿特性來參與貨幣的漲跌,進而在貨幣波動過程中,可以賺到價差。

而在外匯保證金中,你會發現不只有一個國家貨幣,常見的是由兩個國家貨幣組成的,這種由兩國貨幣組成的商品在外匯保證金稱為「貨幣對」。

而理論上每組貨幣對主要是受到兩國貨幣的影響,但市場實際上卻更複雜些,不完全是由兩國國家的經濟基本面來影響。

外匯保證金貨幣對

外匯保證金更多比較詳細的說明,包含商品優缺點、槓桿、風險、如何開戶的流程等,我在另一篇文章分享,建議大家如果是剛接觸到外匯保證金,這些前期了解的準備是必要的。

Recommended reading: 外匯保證金是什麼?

差價合約及外匯保證金的差異

所以差價合約及外匯保證金是什麼相信大家可以分辨了,是層級的概念。

不過為了更好去了解,我把他們用比較的方式呈現,也許可以幫助大家統整。

項目

差價合約

CFD

外匯保證金

Forex

商品標的

股指、股票、大宗商品、貨幣、債券、加密貨幣

各國貨幣、貨幣對

交易成本

  • 點差

  • 傭金

  • 隔夜利息

  • 點差

  • 傭金

  • 隔夜利息

實體物品交易

商品到期日

槓桿

需要準備保證金

差價合約和外匯保證金要注意哪些?

差價合約 (CFD) 和外匯保證金交易在金融市場上是常見的操作方式,它們都涉及到一個關鍵元素: 保證金。

保證金,簡單來說,就是用比原先更少的資金來取得交易的權利。這就像是你只需支付一部分的資金,就能參與更大規模的交易,這部分資金就是所謂的保證金。

在差價合約交易中,保證金扮演著重要的角色。你需要先向券商預付一定的資金,這筆預付款就是保證金。只要你的保證金足夠,券商就會認為你具備交易的資格,從而允許你進行差價合約交易。這種機制讓投資者有機會以較小的資本參與更大規模的交易,從而放大潛在的收益。

但是這種槓桿作用也帶來風險。當保證金低於券商規定的比例時,為了避免你的損失過大,券商會自動幫你賣掉部位,這種行為通常稱為斷頭或強制平倉。這表示如果市場對你不利,你的帳戶可能會迅速歸零。

但這並不表示著投資者會面臨超額損失。在差價合約交易中,你的最大損失風險通常就是你的帳戶資金。這意味著如果市場走勢對你不利,你最多損失的就是你的帳戶內所有資金,不會有超過這個數額的損失。

當然,這並不是說你應該毫無顧忌地使用最大槓桿。聰明投資者會時常關注保證金比例,確保其在安全範圍內。這樣即使市場波動,也能有效控制損失。

總之,差價合約中的槓桿是一個強大但雙面的工具。它可以放大你的投資收益,但同時也增加了風險。作為一名負責任的投資者,了解和妥善管理這些風險是至關重要的。

如何找到適合自身需求的 CFD 平台?

選擇適合的 CFD 平台前,要先確認該平台是否具備權威監管機構牌照,這些權威牌照象徵平台的合規性,對於投資者也較有保障。

除此之外,每間平台都有自己的條件,A平台所提供的帳戶條件在B或C平台不一定有,因此除了基本的監管機構牌照外,再來考量的就是平台所提供帳戶的條件是否可接受,以及手續費的多寡也是選擇平台的重點之一。

另外值得一提的是,有太多的 CFD 平台導致讓新進者會無從選擇,不過其實只要挑選到適合的1~3間即可,大致上就是眾多平台的前段班水準就很夠用,而我所考量的重點是:

  • 平台合規性(權威牌照)
  • 帳戶條件充足性(具備多個帳戶條件可選)
  • 平台手續低(低點差或傭金帳戶的手續成本)
  • 經常操作的商品條件是否滿足自身可接受範圍(不同商品點差手續都不同)
  • 出金順利與否(能否正常出入金)

在測試了十幾間 CFD 平台後,最後只使用1~2間,也整理於下方供參考:

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