Sự chú ý của cơ quan quản lý ESMA đối với các nhà tự doanh không phải là hành động
Trong những năm gần đây, các công ty quản lý vốn hoạt động dưới hình thức nhà tự doanh ngày càng được ưa chuộng, thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý.
Cơ quan Giám sát Thị trường Chứng khoán Châu Âu (ESMA) gần đây đã tiến hành điều tra sơ bộ về các nhà tự doanh này và thảo luận về các biện pháp quản lý có thể áp dụng. Tuy nhiên, cơ quan quản lý toàn châu Âu này từ chối xác nhận về các hành động quản lý mà họ có thể thực hiện.
Remonda Kirketerp-Møller, người sáng lập và Giám đốc điều hành của công ty tuân thủ quy định Muinmos, xác nhận rằng "các cơ quan quản lý đã và đang tiến hành nghiên cứu, thu thập dữ liệu và thảo luận với các chuyên gia trong ngành để hiểu rõ hơn về bản chất và tác động của giao dịch tự doanh."
Hiện tại, các nhà tự doanh chỉ cần tuân thủ các quy định về bảo vệ người tiêu dùng, bảo vệ dữ liệu và các điều kiện cấm vận quốc tế. Các công ty này chủ yếu đăng ký tại Hoa Kỳ, Anh, UAE và Saint Vincent và Grenadines, tuy nhiên cũng có nhiều công ty đăng ký trong Liên minh Châu Âu.
Kirketerp-Møller bổ sung: "Một số khu vực pháp lý đã thực hiện các biện pháp quản lý hoặc hướng dẫn nhất định để giám sát hoạt động giao dịch tự doanh trong thị trường của họ." Tuy nhiên, các biện pháp quản lý toàn diện vẫn chưa được ban hành.
Phương hướng của cơ quan quản lý
Sự chú ý của các cơ quan quản lý đối với giao dịch tự doanh bắt đầu từ vụ kiện của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) và cơ quan tương đương của Canada đối với My Forex Funds vào năm ngoái. Tuy nhiên, những hành động này chỉ giới hạn ở mức độ thực thi pháp luật.
Vào tháng 3 năm nay, cơ quan quản lý Bỉ, Cơ quan Dịch vụ Tài chính và Thị trường (FSMA), đã đưa ra cảnh báo rằng giao dịch tự doanh là một "trò chơi đầu tư ngầm", vừa tốn kém vừa có thể dẫn đến hành vi liều lĩnh. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng Bỉ là quốc gia duy nhất trong Liên minh Châu Âu cấm cung cấp các công cụ Hợp đồng chênh lệch (CFD) cho các nhà giao dịch bán lẻ.
Tuy nhiên, các cơ quan quản lý khác vẫn chưa đưa ra bất kỳ tuyên bố công khai nào về giao dịch tự doanh và khả năng quản lý của nó. Thương hiệu giao dịch tự doanh nổi tiếng FTMO cũng xác nhận rằng chưa có cơ quan quản lý nào liên hệ với họ để "thảo luận về việc quản lý ngành trong tương lai".
Thông thường, các cơ quan quản lý sẽ tham khảo ý kiến của các chuyên gia trong ngành khi xây dựng quy định. Ran Strauss, Giám đốc điều hành của nhà cung cấp công nghệ dịch vụ tài chính Leverate cho biết: "Khi Israel đưa ra quy định về CFD, Leverate đã tích cực tham gia vào quá trình này."
Một chuyên gia kỳ cựu trong ngành tiết lộ: "Một số cơ quan quản lý không tin tưởng vào mô hình này - giao dịch tự doanh, một số muốn cấm nó, trong khi một số khác nghĩ rằng mô hình này sẽ tự nhiên biến mất. Chúng ta có thể nhận được một số thông tin rõ ràng vào cuối năm nay (2024)."
ESMA cũng từ chối xác nhận về các cuộc thảo luận liên quan đến quản lý giao dịch tự doanh, nói rằng ngày và chương trình của các cuộc họp ESMA không được công bố ra bên ngoài, do đó họ không thể đưa ra bất kỳ bình luận nào.
Mặc dù vậy, nhiều chuyên gia trong ngành vẫn đang kỳ vọng vào việc thúc đẩy quản lý giao dịch tự doanh. Evdokia Pitsillidou, Giám đốc Rủi ro và Tuân thủ của SALVUS Funds cho biết: "Ở cấp độ châu Âu, dự kiến các cơ quan quản lý sẽ đưa ra yêu cầu đối với các nhà tự doanh, bao gồm cả việc được cấp phép theo Chỉ thị về Thị trường Công cụ Tài chính (MiFID), liên quan đến các dịch vụ giao dịch tự doanh."
"Kỳ vọng này xuất phát từ nhận thức rằng một số khía cạnh của giao dịch tự doanh có thể thuộc phạm vi của các dịch vụ đầu tư này. Điều này có thể có nghĩa là các công ty cần có trình độ này để cung cấp dịch vụ cho khách hàng, thậm chí bao gồm cả việc thu phí đăng ký giao dịch mô phỏng. Mục đích là để đảm bảo các công ty phải tuân theo các yêu cầu về tổ chức và hoạt động, tăng cường tính minh bạch và bảo vệ nhà đầu tư trong lĩnh vực giao dịch tự doanh."
Bản chất của mô hình giao dịch tự doanh cũng gây ra sự nhầm lẫn về việc đơn vị nào nên quản lý ngành này.
Evgeny Sorokin, Giám đốc điều hành của Devexperts nhấn mạnh: "Chắc chắn sẽ có quy định, nhưng không rõ khi nào, như thế nào và ai sẽ quản lý. Các quy tắc hoạt động của các nhà tự doanh có thể phù hợp hơn với các quy định của ngành trò chơi và cá cược hơn là các quy định tài chính."
Khó khăn trong việc quản lý giao dịch tự doanh
Các nhà tự doanh không xử lý tiền giao dịch của khách hàng, cũng không cung cấp dịch vụ môi giới. Do đó, các quy định hiện hành về môi giới các sản phẩm phái sinh OTC bán lẻ không áp dụng cho họ. Ngoài ra, hầu hết các hoạt động giao dịch tự doanh, từ tài khoản thử thách đến giao dịch tài khoản vốn, đều được thực hiện trên tài khoản mô phỏng.
Do tính chất không được quản lý của hoạt động kinh doanh giao dịch tự doanh, hàng trăm thương hiệu đã xuất hiện trong những năm gần đây. Mặc dù một số thương hiệu đã xây dựng được uy tín, nhưng nhiều thương hiệu phải đối mặt với các khiếu nại, chủ yếu tập trung vào việc từ chối thanh toán cho các nhà giao dịch.
Greg Rubin, người đứng đầu Axi Select tiết lộ: "Hiện tại, giao dịch tự doanh có phần giống như 'Miền Tây hoang dã', hầu như không có quy định nào trong ngành. Hầu hết các đối tác trong lĩnh vực này sử dụng tài khoản mô phỏng và thu phí đăng ký. Cuối cùng, họ xây dựng sản phẩm có tính chất ảo và phi tài chính, do đó không bị ràng buộc bởi các quy định tài chính."
"Điều này có nghĩa là hầu hết các công ty thậm chí có thể không thực hiện các kiểm tra cơ bản nhất đối với khách hàng, chẳng hạn như quy trình Chống rửa tiền (AML) hoặc Biết khách hàng của bạn (KYC)."
Nguồn tham khảo:Exclusive: Regulators Conducted Preliminary Reviews on Potential Prop Trading Regulations
