外匯保證金和差價合約是什麼?有什麼差異? 外匯小生

外匯保證金和差價合約關係

簡單來說，外匯保證金是差價合約(CFD)的一種應用例子。

儘管外匯保證金有「保證金」一詞，但兩種的本質都是利用保證金來交易，只是國內外比較少會說外匯差價合約，聽起來很不直覺，也讓人覺得是一個很複雜的金融商品。

舉幾個白話例子讓大家了解他們之間的關係。

一家人中，兄弟是一家人的一份子，而一家人中可能還有爸媽；老虎是屬於貓科類動物，貓科動物還有貓咪。

也就是這種層級的概念，本質都是相同的。

所以外匯保證金是屬於差價合約(CFD)的一種，都是利用保證金來進行交易。

不過了解他們之間的關係後，外匯保證金及差價合約各自是什麼還很模糊，接下來我會跟大家淺白一點地講。

差價合約是什麼?

差價合約英文是 Contract For Difference，或簡稱 CFD。

簡單來說，過程都是以合約來交易，沒有任何實體的物品交易。

既然是合約的交易形式，如果雙方還是以非合約交易時的價格來進行交易，這樣就有點失去合約的用意，或者說，合約可以把交易中的價值更具有效率及規模化。

而讓合約更具有效率的方式，就是「槓桿」。

透過槓桿讓本來非合約交易時的資金，擴大到可以交易更多的資金，而原來非合約交易時需要的資金就成為「保證金」。

到這裡，如果還是對上面提到的專有名詞很陌生，接下來我會用白話來說明。

無差價合約(一般交易)

在一般交易中，一手交錢一手交貨。

在上面的對話情境中，陳先生到超商買水，並當場付21元給超商店員，而商店也收到陳先生付的錢21元雙方都得到各自想要的東西。

客人陳先生: 得到一瓶水+袋子、付了21元

超商店員小生: 賣出一瓶水、得到21元

交易雙方在當下都用總價及實體物品進行交易。

差價合約

在差價合約中，只管約定承諾和交易發生當下的差價。

在上面的對話情境中，陳先生要買畫，他和小生用現在的價格買，但陳先生覺得這幅畫可能會漲價，在一年後才會以當時的價格進行交易，希望可以賺到中間的價差。

而小生則是業內人士，他覺得這幅畫漲價的機率不高，於是當應陳先生的要求，如果畫的價格反而下跌，那陳先生還需要給小生跌掉的差價。

也就是說陳先生的成本已經固定了，只要一年後畫漲價了，陳先生就會賺到漲價和成本之間的差價；相反，如果畫的價格跌了，那陳先生就會需要付給小生賠的差價。

買家陳先生: 約定「用現在價格買畫，用一年後價格賣出畫」

賣家小生: 承諾「用現在價格賣畫，用一年後價格買回畫」

交易雙方在一年後都用差價進行交易，且過程沒有實體物品互換，因為畫始終都在小生那裡。

差價合約交易成本有哪些?

在差價合約交易中，通常有3個成本類型:

點差
傭金
庫存費

點差

點差是買入價和賣出價之間的差價。

這個差價通常都不大，是中間商加的一點利潤，來收取他們的服務費，而這中間的服務費就是投資人的成本，可以理解成手續費用。

點差只會發生在進場的當下，也就是只會發生1次，換句話說，在行情還沒走出之前，只要進場那一瞬間，帳上就會損失，但就不會再有額外成本了(除了隔夜利息)，這和我下面要說的傭金有些微差異。

下面是台灣銀行的牌告匯率表，可以發現買入和賣出的價格之間，一定會有些微差價，如果你要到台灣銀行去換匯，就是依照上面公告的匯率來換。

雖然我舉的是和匯率相關的例子，不過在差價合約中的點差也是完全相同概念。

總的來說，買賣價一定不同，低買高賣始終都是商業行為的大原則之一，而點差是差價合約中常見的成本之一。

點差其實有不少的know-how在裡面，如果你是想開始真正交易的人，還是建議可以看一下關於點差的一些補充。

建議閱讀: 外匯保證金交易中的”點差”是什麼?

傭金

差價合約中的傭金英文是 Commission，並不是我們普遍所認知 – 抽取傭金獲得回報的概念。

在差價合約中，傭金是投資人的成本，一樣是手續費的概念，和點差一致。

不過傭金是在每交易一次就會收取一次費用，也就是買單收一次，賣單再收一次。

這時你可能會想說佣金收2次，但點差只收1次，似乎點差比較好，但真的是這樣嗎?

網路上有很多關於這方面的討論，在各券商中也有詳細的說明，我整理幾個比較常會被討論到的:

傭金買賣各收1次，共收2次手續費
傭金和點差帳戶通常只能2選1
傭金通常為固定的金額，例如: 單邊收3.5 USD/1手
如果是傭金帳戶，點差通常比使用點差帳戶還小(或接近0點差)
有些券商只有點差帳戶(不分商品類別)
有些券商差價合約的商品，只有股票類才有傭金帳戶

傭金和點差的概念相同，都是手續費，投資人的成本。但身為投資人一定是要先了解兩種實際上的差異和細節，以及如何選擇點差帳戶或傭金帳戶。

不過因為資訊量有點龐大，我另外整理了一篇，建議要交易前，一定要先了解一下。

建議閱讀: 外匯保證金交易中的”傭金”是什麼?

庫存費

庫存費也有人說是過夜利息，放過夜付利息的意思。

如果是當日買進後，當日賣出就不會收取利息；相反，如果買進後，想要留著過夜就會需要支付些微利息，一樣是在價差合約中常見的成本之一。

如果要查看庫存費的費用，需要到你所屬的券商，找到該商品的規格去查。而不同的券商在相同的商品會收取不同的過夜利息。

我去查了下我所屬的兩間不同券商，在同樣EURUSD這個貨幣對，不論是買單還是賣單，庫存費都不相同。

舉例來說，在左邊的買單調期庫存費是-7.61，右邊的是-6.16，這些都USD計價，也就是說，如果我買進EURUSD貨幣對放過夜，會需要付利息給左邊的券商比較多的費用。

而庫存費還有很多細節，像是庫存費也可以是正的，也就是券商要付你利息；或是哪天的利息費會付/收比較多，這些比較偏交易層面的小知識我在另一篇文章補充，大家有興趣可以了解一下。

建議閱讀: 外匯保證金交易中的”庫存費”是什麼?

差價合約可以交易哪些商品?

差價合約是利用合約來放大本來少少的資金，讓資金可以運用更有效率。而這邊指的合約並不是說我們交易某個特定合約，而是指有很多種類的商品都是有差價合約的特性，而我們就是交易這些商品。

值得一提的是不同券商所提供的商品，可能會不一樣，例如說，A券商有大豆商品可以交易，可是B券商沒有提供，可以多去比較各券商的商品，再選擇點差小的會是比較適合的。

商品類型	商品
股票指數類 Indices	美國道瓊工業、NASDAQ、標普500、日經、德指等指數
個別股票類 Shares	美股個股(Tesla、Google)等世界各國單一股票
大宗商品 Commodities	貴金屬類: 黃金、白銀、銅鐵鎳農產品類: 咖啡、大豆、玉米、小麥原油類: 布倫特原油、西德克薩斯原油
貨幣類 Forex	美元、歐元、日幣、英鎊等
債券類 Treasuries	美國各年期國債、個別公司債
加密貨幣類 Cryptocurrencies	比特幣、以太幣、萊特幣等

差價合約範例-外匯保證金

還記得前面提到層級的概念嗎?差價合約中有很多商品，而差價合約中的貨幣類型，就是外匯保證金。

前面舉了很多商品，不過每個商品都有各自的規格和細節需要去了解，不過因為我目前主要做外匯保證金，其他商品如果有接觸到會再寫相關文章分享給大家，這篇就以外匯保證金為例子。

外匯保證金的基礎-貨幣

而外匯保證金就是交易貨幣，所以也可以稱外幣保證金，不過在說外匯保證金前，需要知道他交易的根基-國家貨幣。

一國的貨幣會上升或下跌，上升是貨幣升值；下跌是貨幣貶值。而貨幣的升值或貶值對國家的整體經濟或貿易進出口非常大的關係!

而通常如果單純交易貨幣都要非常大的資金才能進行，但因為有差價合約的存在，讓貨幣交易也能有差價合約的特性，我們才能藉由槓桿特性來參與貨幣的漲跌，進而在貨幣波動過程中，可以賺到價差。

而在外匯保證金中，你會發現不只有一個國家貨幣，常見的是由兩個國家貨幣組成的，這種由兩國貨幣組成的商品在外匯保證金稱為「貨幣對」。

而理論上每組貨幣對主要是受到兩國貨幣的影響，但市場實際上卻更複雜些，不完全是由兩國國家的經濟基本面來影響。

外匯保證金更多比較詳細的說明，包含商品優缺點、槓桿、風險、如何開戶的流程等，我在另一篇文章分享，建議大家如果是剛接觸到外匯保證金，這些前期了解的準備是必要的。

建議閱讀: 外匯保證金是什麼?

差價合約及外匯保證金的差異

所以差價合約及外匯保證金是什麼相信大家可以分辨了，是層級的概念。

不過為了更好去了解，我把他們用比較的方式呈現，也許可以幫助大家統整。

項目	差價合約 CFD	外匯保證金 Forex
商品標的	股指、股票、大宗商品、貨幣、債券、加密貨幣	各國貨幣、貨幣對
交易成本	點差傭金隔夜利息	點差傭金隔夜利息
實體物品交易	X	X
商品到期日	X	X
槓桿
需要準備保證金